3-4년 내에 한국 주식시장 엄청난 '상승장'이 찾아온다 | 서준식 교수 #1 [월간 서준식] 2024. 11. 9.

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한국 주식시장, 3-4년 내 대규모 상승장의 가능성

한국 주식시장은 최근 몇 년간 긴 정체기를 겪으며 투자자들의 불만과 우려가 이어졌습니다. 그러나 서준식 교수는 3-4년 후, 대규모 상승장이 찾아올 가능성을 제시하며, 한국 자본시장의 구조적 변화와 함께 그 기대감을 논리적으로 설명했습니다.

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주식시장 정체의 원인과 개선 기대

1. 주주가치 제고에 대한 인식 확대

서 교수는 한국 주식시장이 장기적으로 코리아 디스카운트(Korea Discount) 문제를 극복할 수 있다고 전망합니다. 특히, 대주주와 소액주주의 불공정한 대우 문제를 개선하기 위한 노력들이 정치권과 경제 전반에 퍼지면서 긍정적인 변화가 가속화될 가능성을 높게 평가했습니다.

2. 정치권과 제도 개선 움직임

과거와 달리 정치권에서 주식시장 문제를 논의하기 시작했고, 선거를 앞두고 자본시장 관련 정책 변화가 핵심 공약으로 다뤄질 가능성이 있습니다. 이는 배당소득세 개편, 자본 환원율 개선, 상법 및 세법 개정을 통해 주식시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

3. 경제 구조 변화와 자본시장 활성화

현재 한국 경제는 자본시장의 자금 비중이 경제 규모에 비해 낮은 상태입니다. 그러나 자본시장 구조가 개선되면 주가 상승과 배당 증가로 인해 주식 투자의 수익성이 높아지고, 자본이 유입되면서 시장 활력이 증가할 것으로 기대됩니다.

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배당소득세와 자본환원율의 중요성

서 교수는 배당소득세 개편과 자본 환원율 증가가 주식시장의 가장 중요한 변화 요인이라고 강조했습니다.

• 배당소득세 개편: 배당소득세를 분리 과세로 전환하면 대주주의 배당 증가와 소액주주의 배당 소득 확대를 동시에 이루는 효과를 기대할 수 있습니다.
• 자본 환원율 증가: 다른 선진국 대비 낮은 한국 기업의 자본 환원율을 개선하면 주주환원 정책이 강화되고, 이는 곧 주가 상승과 투자 수익률 증가로 이어질 것입니다.

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개인 투자자들에게 주는 메시지

서 교수는 개인 투자자들에게 다음과 같은 조언을 남겼습니다.

1. 기다리며 준비하라
   현재는 대규모 상승장을 대비해 저평가된 주식을 꾸준히 매수하며 투자 기반을 다질 시기라고 말했습니다.
2. 배당 중심의 투자 전략을 고려하라
   배당 수익률 5% 이상인 종목을 중심으로 장기 투자하는 전략을 추천하며, 배당 증가와 함께 투자 수익이 자연스럽게 증가할 것이라고 설명했습니다.
3. 변화를 믿고 장기적으로 대응하라
   정치권과 시장 변화가 진행되는 과정을 지켜보며 장기적인 시각으로 접근할 것을 권장했습니다.

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결론: 새벽은 온다

한국 주식시장은 오랜 기간 정체되어 왔지만, 서 교수는 이를 **"새벽이 오기 전의 어둠"**으로 표현하며 희망적인 메시지를 전했습니다. 주식시장의 구조적 변화와 제도 개선이 본격화되면, 큰 상승장이 도래할 것이며, 이는 한국 경제 전반의 활력을 되찾는 계기가 될 것입니다.