트럼프 관세 D-day, 환율 1,500원 시대 오나? 투자자들이 반드시 알아야 할 신호들

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미중 무역 갈등, 이번엔 진짜다

2025년 4월, 트럼프 전 대통령의 재등장과 함께 다시 떠오른 "관세" 이슈가 시장을 뒤흔들고 있습니다. 특히 베트남, 한국 등 아시아 우방국들까지 타깃이 되면서 관세 전쟁이 본격화될 조짐을 보이고 있죠. 이미 한덕수 대통령 권한대행이 트럼프와 28분간 통화하며 해법을 모색하고 있고, 베트남은 대통령까지 나서 미국과의 협상에 나섰습니다.

하지만 이번 관세는 단순한 협상의 수단이 아닙니다. 미국이 구조적으로 제조업 부흥과 무역적자 개선이라는 '미션'을 추진하면서, 민주당·공화당을 가리지 않고 지속될 가능성이 높습니다. 다시 말해, 트럼프의 관세는 단순한 돌발행동이 아니라 미국의 장기 전략이라는 것입니다.

채권 시장이 주는 메시지: 지금은 위기인가 기회인가

주식 시장이 요동치는 가운데, 오히려 채권 시장에서는 흥미로운 시그널이 포착되고 있습니다. 동동브라더스(이동규·한동엽 부장)는 채권 금리의 움직임과 주식 시장 간의 상관관계, 그리고 수익률 스프레드를 분석하며 "지금이야말로 좋은 투자 기회일 수 있다"는 메시지를 전하고 있습니다.

1. 미국 10년물 국채 금리: 한때 3.9%까지 하락했던 금리는 다시 4.3%까지 반등. 이는 주식 시장의 공포에 따른 자금 이동이 일부 해소되고 있다는 신호입니다.
2. PER 역수 - 국채 금리 스프레드: 이익수익률이 국채금리보다 낮아졌던 역전 현상이 최근 다시 반전. 이는 주식의 상대적 매력도가 점차 높아지고 있다는 의미로 해석됩니다.
3. 하이일드 스프레드: 위험 자산에 대한 선호도가 낮아졌던 구간을 지나, 다시 리스크 자산으로 자금이 유입되는 흐름도 관찰되고 있습니다.

이 모든 지표는 하나의 이야기를 향해 모이고 있습니다. "시장은 과도하게 반응하고 있고, 이것은 기회다."

환율 1,500원 시대? 달러에 쏠리는 눈

달러-원 환율이 1,500원을 위협하면서 많은 투자자들이 미국 주식 투자에 환차손 부담을 느끼고 있습니다. 하지만 전문가들은 조금 다른 시각을 제시합니다.

• 지금 미국 주식은 대폭락 중: 많은 종목이 반토막 이상. 환차손 우려보다 주가 자체가 지나치게 저평가되어 있다는 점이 더 중요하다는 분석입니다.
• 장기 보유 시 환율은 부차적인 문제: 달러 자산은 글로벌 불확실성 속에 헤지 수단으로 기능할 수 있으며, 위기 이후 달러 강세 국면에서는 오히려 환차익까지 기대할 수 있습니다.
• 트럼프의 환율 카드 가능성: 트럼프가 위안화 절하를 맹비난하며 환율전쟁의 서막도 열었지만, 미국 제조업 부흥을 위해 장기적으론 달러 안정화 또는 약세가 필요할 것이라는 시각이 유력합니다.

공포는 기회의 다른 이름이다: 워렌 버핏이 말하는 투자 시점

한동엽 부장은 2008년 금융위기 당시 워렌 버핏이 뉴욕타임스에 기고한 글을 다시 꺼내 들었습니다. "참새를 기다리면 봄은 이미 지나간다."

• 주가는 항상 경제보다 먼저 움직인다: 대공황, 2차 세계대전, 석유파동, 코로나 등 수많은 위기 속에서도 시장은 먼저 회복을 시작했습니다.
• 최악의 타이밍에 매수했어도 장기 수익률은 플러스: 최고점에서 투자했어도, 미국 증시는 5년 이내 대부분 플러스 수익을 기록해왔습니다.
• 지금은 -2 시그마 영역: 나스닥의 PER은 10년 평균보다도 낮아져 통계적으로는 과매도 국면에 근접해 있습니다.

결론: 손이 떨리는가? 그렇다면 지금이 기회일 수 있다

트럼프의 관세, 미중 무역갈등, 1,500원 환율… 시장은 불확실성으로 가득하지만, 그 속에서 기회를 포착한 투자자들은 항상 존재해왔습니다. 지금의 주가 하락은 미국 중심의 세계 질서 재편이라는 큰 흐름 속에서 발생한 조정일 뿐, 구조적 위기와는 다릅니다.

공포에 팔지 말고, 냉철하게 역사와 지표를 보고 판단하는 것이야말로 진짜 투자자의 자세입니다. 그리고 지금은, 그 결단을 내릴 순간일 수 있습니다.

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